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发布时间:2018-05-27

欧洲央行周末公布的银行业压力测试显示绝大多数未能通过的银行因为正在积极筹措资本满足欧央行要求而被豁免。在压力测试中发现存在资本缺口的25家银行汇总只有8家尚未着手填补资金缺口满足欧央行规定。这意味着欧洲银行业250亿欧元资本缺口现在仅有63.5亿欧元(约合80亿美元)亟待补充,其中这一缺口过半存在于意大利银行业。欧洲央行昨天公布了每年一度的地区银行业审计结果,欧央行认为投资者更应该关注银行业在改善资产负债表上所做的努力。一周前欧洲央行刚刚成为欧元区金融业的正式监管机构,官员们正试图通过公布所有的坏账和错误定价的资产来结束欧元区持续长达六年的金融危机。欧洲央行旨在通过这个举动重拾市场信心,向投资者表明欧洲银行业在恢复欧洲经济增长上所扮演的角色是可以信任的。“有些人可能希望看到的结果是否定的,认为欧央行只是小打小闹,压力测试的结果也是不可信的,”总部位于荷兰阿姆斯特丹市(Amsterdam)的APG 资产管理公司基金经理伊莱-哈罗仕(Eli Haroush)表示。“不过我认为欧央行的压力测试结果是可信的,欧洲银行业2014年采取了非常认真地措施补充了大量资本。”哈罗仕的公司管理着3900亿欧元资产。虽然欧洲央行周末公布的压力测试结果显示13家银行存在资本缺口,但是在今年采取一系列措施后期中5家要么不需要在现有的融资方案上再额外补充资本,要么资产负债表缩减程度已经足够大而不再需要资产减记。这五家银行中有包括两家希腊(Greece)银行,两家斯洛文尼亚(Slovenia)银行和比利时(Belgium)的德克夏银行(Dexia SA)。没有通过压力测试的银行今年已募集总共179亿欧元资金,14家银行仍需要在9个月内补足95.2亿欧元资本金缺口。最终仍存在资本缺口的八家银行中有四家是意大利银行。意大利西雅那银行(Banca Monte dei Paschi di Siena SpA)资本缺口最大,仅该银行一家就需要额外筹资21.1亿欧元。该银行已经雇佣瑞士银行(UBS)和花旗集(Citigroup)探讨战略选择。“我的直觉是欧央行的压力测试结果是非常可信的,”总部位于伦敦的思特灵律师事务所(Shearman & Sterling LLP)旗下金融机构咨询和金融监管业务(Financial Institutions Advisory & Financial Regulatory Group)全球主管巴尼雷诺兹(Barney Reynolds)表示。“他们长期以来坚持不懈地努力让欧洲银行业满足监管标准,因此没必要在这件事上大费周章地扯谎。”在详细审查了去年12月31日欧洲银行资产负债表上的贷款质量后,为了通过本次资产质量评估,欧洲银行业必须把核心一级资本充足率,也就是银行最优质的资产,提高到风险加权资产的至少8%。而在极端恶劣的情况下进行压力测试中,通过的标准是5.5%。德国各银行基本过关,只有一个技术性不及格,而德国最大的两家银行德国北方银行(HSH Nordbank)和德国商业银行(Commerzbank)被单独测试,他们均轻松通过。西班牙各银行均艰难挺过测试,没有暴露出资本缺口。而葡萄牙商业银行(Banco Comercial Portugues)虽然未能一次性通过测试,但已经表示正在采取措施弥补11.5亿欧元资本缺口。“我们原本以为很多国家的银行资本缺口可能会更大,”总部位于伦敦的金融机构DBRS欧洲主管伊丽莎白-鲁德曼(Elisabeth Rudman)表示。“我们愿意为德国和西班牙的银行资本缺口可能很大。”“此次压力测试的目的不是为了看有多少银行没能通过,”即将在11月4日成为欧洲银行业最大监管者的诺伊(Nouy)在昨天的新闻发布会上表示。“我们这么做是为了更加透明,让投资者对欧洲银行业的资产负债表有全方位的了解。”对于压力测试的结果,欧洲央行副行长康斯坦西奥(Constancio)评论称,压力测试的结果显示,经济复苏不会受到压迫性信贷供应紧张的伤害。欧洲央行银行业评估结果是可信的,银行业资本增加提高了银行业测试的成功性。德国央行委员、欧洲央行监管委员会成员多姆布雷特(Dombret)称,欧洲央行的银行业评估是严肃而认真的,压力测试让银行业系统更加安全,任何人都不应当自欺欺人,这是一次非常严格的测试。由于本国9家银行表现不佳,意大利央行的官员们批评欧洲央行监管压力测试所用的参数不合适,称其对该国银行过于苛刻,并对欧洲央行宣布的不及格银行数目提出异议。(萧何)正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间10月28日晚间消息,法国人米歇尔 豪沃尔德最近失业了,他在一家平面设计和包装公司效力了36年。他预计,自己需要花费一些时间才能找到新的工作。豪沃尔德现年57岁了,他在离开位于瑞士边境附近圣热尼-普伊小镇的失业办公室时表示:“他们对我说,以我现在这个年龄是无法在法国找到工作的。我性格乐观,但现在因为经济上的忧虑,有些日子我也在怀疑和恐惧中度过,因为你要吃饭,付账单。”像豪沃尔德一样努力找工作的情景现在正出现在整个欧元区。欧元区在经历了创记录的长期衰退后,现在又笼罩在再次下滑的阴影之中。欧元区18个成员国的失业率仍然高企,许多公司都质疑目前复苏的持久性,因为他们注意到因为全球贸易疲弱,自己正处于不利环境中。在本周数据发布前,经济学家们预计,对欧元区经济的信心在今年10月已下滑至近一年来的最低点,今年9月欧元区失业率保持在11.5%的高位。在这种环境下,政策制定者们都在努力保持冷静。欧洲央行行长德拉吉在今年9月又采取了一些经济刺激措施,而其在今年6月宣布的经济刺激措施目前尚未得到全面落实。他表示,欧元区正在遭遇“普遍失业问题”的痛苦。一些数字证实了他的这一评估。法国,意大利和西班牙的失业率都超过了10%,相比之下经合组织的平均水平失业率为7.3%。在彭博社的月度失业率调查中,经济学家们预测,欧元区2015年平均失业率为11.3% ,这将较今年的11.6%稍有起色。总部位于哥本哈根的Nordea Markets公司首席欧洲分析师霍尔格-桑德特表示:“欧元区正在微弱增长。但是,衡量增长的基准应是欧元区是否有足够的经济增长来创造,而遗憾的是,答案是否定的。 ”( )北京时间10月25日凌晨消息,媒体周五分析文章指出,日元兑人民币汇率在近期的大幅下挫严重打击了部分日本企业在中国的经营,甚至迫使他们开始重新考虑在中国的未来。受到弱势日元影响的主要是那些以人民币支付薪酬和经营成本,但是在日本出售产品或者服务得到日元收入的企业。汇率对收入的影响也因为中国劳动力成本在过去五年时间中几乎翻倍的飙升走势而显得更加严重。总部位于东京的Recomm公司主要提供外包服务,在中国大连有分公司。首席财务官Daisuke Kawabata说,“客户不会因为我们在中国的运营成本更高而接受价格的提升。”到底有多少日本企业受到影响无法被明确查证,对很多公司来说,在过去三年里日元兑人民币汇率超过30%的降幅实际上是一件好事。设立在中国,主要向中国市场出售日本产品的企业实际上受益于两年之前开始,在过去几个月加剧的日元对多种主要货币汇率的跌势,这样的状况实际上强化了这些日本产品在价格上的竞争力,提升了以日元计算的收入。弱势日元产生影响的一个指标是货运量 周三公布的日本贸易数据显示,来自中国的进口额在截止9月结束的上半个财年中仅有2.8%的增长,是两年以来的最缓慢增长。电视机和视听设备这类通常由日本制造业者在中国组装的产品,进口额在同期下降了5%;虽然有9月中旬iPhone在日本发售的推动,智能手机和其他通讯设备的进口额实际下降9%。需要说明的是,除了货币汇率的波动之外,还有其他原因使得中国不再是一个极有吸引力的制造基地。中国的经济增长正在放缓,但是劳动力成本高速增长 旨在促进贸易活动的日本政府机构日本贸易振兴机构的调查显示,在北京,制造业工人的平均月薪目前是522美元,而2009年的时候只有288美元。除此之外,两国之间的政治紧张气氛一直存在,甚至在2012年的一系列反日游行之后加剧,这也使得日本企业的高管担心在中国的工厂和办事处的安全。日本贸易振兴机构的数据显示,在2014年的前八个月,日本对华直接投资有43%的同比下滑,至31.6亿美元,相比之前一年4.3%的降幅大大加速。货币汇率的影响在大连表现的十分明显。这里是Recomm中国分公司的所在地,有约1800家日本企业在当地经营,占日本在华企业总数的近8%。日本投资者早在1980年代末就进入了大连,在当地开设工厂,再把组装好的产品运回国内市场。在这之后是大量呼叫中心以及技术支持企业在世纪之交进驻,而这些企业的收入也都是以日元计价的。这使得它们相比在上海以及很多内陆城市,主要针对中国国内市场的日本企业对日元汇率的弱化走势更加敏感。2012年的时候,34亿美元的大连信息服务出口价值中,有70%是针对日本的。日本贸易振兴机构大连办事处的负责人Minoru Arahata说,“这个春天开始,我们收到越来越多的有关业务关停的询问。可以说日本企业在这里是苦苦求存。”Recomm的中国分公司是在2003年设立的,为寻求降低运营成本的日本企业提供数据录入,呼叫中心和其他行政服务。在日元汇率下降的情况下,为了压低成本,Recomm公司收购了两家日本竞争对手的业务,并以中国本地雇员取代了绝大多数日本经理。山口银行在大连的经理Hiroshi Uno说,也有日本公司通过重新定位在中国市场的业务来回应弱势的日元。东芝公司就是其中之一,公司在2013年12月停止在大连工厂生产电视机。建于1991年的这间工厂是东芝在中国最早的生产基地,现在主要生产供应中国市场的医疗设备和电梯零部件。东芝公司发言人说,这样的调整是为了降低成本,并承认货币汇率的变动影响到了工厂的收入。 (孔军)
正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间10月27日晚间消息,迪尔玛-罗塞夫连任巴西总统看来已经成为定局。在已经统计完的98%的选票中,罗塞夫获得51.45%的选票。尽管许多人指控罗塞夫政府腐败严重,但是她以微弱优势险胜中间派反对党领导人阿埃西奥-内韦斯后将有另外四年的时间来使巴西回复到正轨上。这并不容易,华尔街人士都知道。作为结果,各大市场可能于周一上午惩罚巴西股市。在过去四年里,巴西经济发展形势不断恶化。低商品价格严重损害了巴西出口额,此外,中国经济发展减速也对巴西造成了不利影响。通货膨胀率居高不下,公司利润较少。华尔街分析师们本以为内韦斯更适合应对这一挑战。在竞选过程中,他一直宣称将收紧货币政策,让投资重新流回巴西。事实上,若内韦斯获胜,这将对对冲基金经理人迈克-诺沃格拉茨所推广的投资巴西主题 “巴西,糟糕得如此之好”起到支持作用。今年年初,诺沃格拉茨曾告知投资者,内韦斯获胜可能带来巴西需要的改变。之后在长达一个月时间内,巴西股市呈现一场拉锯战,随着罗塞夫和内韦斯在民意调查中激烈对抗而起起伏伏。法国兴业银行分析师德芙-阿什希称,然而,不管谁获胜,货币政策和海外投资都有其局限性。没有不断增长的国内产量和需求支持,这两者的力量微乎其微。他如此写道:“货币政策是否成功取决于他们是否能在需求增加、商品价格上涨和巴西其他出口增加缺位的情况下找到其他可替代的国内经济增长源。很多事情将取决于10月26日大选后新政府如何快速地运作重拾投资者信心,这将不仅帮助经济增长,而且也能解决货币和通货膨胀问题。”这也正是一些华尔街人士怀疑内韦斯当选将带来巨大变化的原因。上周一,被称为“大空头”的对冲基金管理人吉姆-查诺斯在罗宾胡德投资者大会上以巴西国有石油公司Petrobras为主题发表了演讲。他对Petrobras公司健康状况的批判使得该公司股价、巴西交易基金以及股市一度下滑。他还指出,他演讲目的在于警告投资者,让他们不要买入该公司的股票。 罗塞夫获胜可能给经济带来的改变更少。( )【美国Business Insider作品(简称“作品”)的中文翻译权及中文版版权均归腾讯公司独家所有。未经腾讯公司授权许可,任何组织、机构或个人不得对作品进行中文翻译或对作品中文版本实施转载、摘编或其他任何形式的使用行为,违者腾讯公司将追究其法律责任。】正文已结束,您可以按alt+4进行评论

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北京时间10月25日凌晨消息,虽然美国政府对新近成立的亚洲基础设施投资银行可能对现有的全球金融机构构成威胁表达了担忧,但是世界银行行长金墉还是在周五的时候表示,这可能是一个共同投资的机会,也是新兴的亚洲迈向可持续增长的一大步。21个国家在周五签署了中国主导下的一份协议,将参与建立亚洲基础设施投资银行,以推动亚洲各地的基础设施投资和各类项目的开展。澳大利亚、印度尼西亚和韩国没有参与这一行动。金墉表示,考虑到亚洲缺乏对基础设施建设的融资渠道,这家新的银行将是“当前形势的一个受到欢迎的补充”。他还说,“我不愿谈论它的政治性,但是我感觉我们可以和他们很好地合作。毫无疑问地是,有很多基础设施项目是值得投资的,关键的是有协调良好的努力。”交通运输基础设施的缺乏一直是亚洲经济发展和吸引外国投资的一大障碍。金墉表示,这样的建设可能需要约1.5万亿美元投资,“特别是在亚洲,钱是远远不够的”。金墉说,中国在一年之前向世界银行提出了设立亚洲基础设施投资银行的想法,“中国政府很早就和我们说起这个。中国希望利用我们的技术专长”,也就是能够完成“从实施支持到把不同团体集结在一起等等所有事情”的能力。在被问到世界银行是否感受到威胁时,金墉明确地回答说,“不。我甚至可以看到合作投资的机会。” (孔军)
北京时间10月24日凌晨消息,媒体周四报道称,欧盟已经向英国发出通知,考虑到其相对繁荣的经济状况,该国需要向欧元预算资金中额外缴纳21亿欧元。这一略显沉重的负担可能使得卡梅伦政府的欧盟立场遭遇更大国内危机。媒体引述欧盟的文件报道,由于1995年以来的经济表现一直好于其他欧盟国家,英国需要在12月1日之前向欧盟缴纳21亿欧元以作为补偿,这个数字相当于英国2013年向欧盟支付的预算资金规模的近五分之一。与此同时,法国可以获得欧盟方面的10亿欧元退款。这笔一次性付款在让卡梅伦首相陷入尴尬境地的同时,也势必会激怒很多对欧盟本就有反对立场的国会议员。卡梅伦在英国国内一直努力对抗反欧盟的政治势力,对欧盟的不同立场甚至导致了他所在党派的分裂,促使英国必须重新思考在欧洲的地位问题。也因此,卡梅伦政府已经决意对这笔附加付款提出反对,并在周三晚些时候约见荷兰首相马克-吕特(Mark Rutte)商讨这一事宜。荷兰也被欧盟要求支付一笔一次性预算资金补充款,但是规模上要远小于英国。英国首相府的一个消息来源说,“要求支付一笔过去多年的费用,而且只给出这么短时间的通知,这是绝对不能接受的。”这个消息人士说,“欧盟并不指望收到这笔钱,也不需要这笔钱,我们将会和其他境遇类似的国家一起,尽我们所能挑战这一要求。”对多个欧盟国家发出预算资金补充付款是因为欧盟在近期改变了国内生产总值的计算方式,将卖淫和非法毒品交易等更多隐藏因素带来的收入纳入了统计。欧盟官员说,新的计算方式只是为了体现一个长期以来的做法,那就是根据一个国家的经济增长速度来调整它们在欧盟预算中的出资比例。欧盟发言人帕特里齐奥-菲奥瑞利(Patrizio Fiorilli)说,“英国的出资体现了财富的增长,这就和在英国,你的收入增加的话,向国税局缴纳的税款就更多是一样的。”欧元预算资金付款一直是对欧盟持反对立场的保守派的一个不满来源,而补充付款对过去几周一直就欧盟立场遭到攻击的卡梅伦政府来说,也是一个不受欢迎的发展。作为对英国独立党人迅速崛起的回应,卡梅伦正在尝试就欧盟会员资格就行更深入的重新协商,包括对移民的限制。任何可能的交易都将是2017年就是否保留在欧盟内部的英国公投的一个议程。 (孔军)

北京时间10月27日下午消息,国际货币基金组织(IMF)今年10月初曾经设想如果伊拉克国内冲突加剧引起油价暴涨会发生什么?IMF认为,如果国际油价一年暴涨20%,那么全球GDP增长将下降0.5%至1.5%,发达国家的股市将下降3%至7%,通货膨胀率将上涨至少0.5%。不过,虽然伊拉克境内伊斯兰国仍在扩大地盘,而世界第三大产油国俄罗斯也卷入乌克兰地区冲突不能自拔,叙利亚,尼日利亚和利比亚等其他产油国也动荡不断,但是截至10月中旬,英国北海布伦特原油价格反而下降了25%,从6月份中期的每桶115美元暴跌至现在的85美元。原油价格暴跌的背后势必对全球产生深远影响。谁是油价下跌背后的赢家和输家呢?首先受益的是全球经济自身。IMF官员汤姆-赫尔布林(Tom Helbling)表示,国际油价每下跌10%世界GDP就能增长大约0.2%。油价下跌通常会把财富从产油国转移至消费国,通常这里的民众比那些阿拉伯国家更乐于把收入增长用于消费。如果原油价格下跌的元凶是产量增加,那么影响将更加深远。IMF称美国页岩气的爆发把油价拉低至和欧洲相同的水平,那么美国制造业出口将比世界其他地区增长6%。不过如果油价下跌的真凶是需求减少,消费者可能会保存了这部分收益。今天国际油价的下跌既有供应层面的因素也离不开需求层面的因素。全球经济增长放缓以及欧洲和日本经济复苏停滞拖累了原油需求。但是原油产量大增也不容小觑。当然这绝大部分要归咎于美国,2013年初以来,美国原油产量一直保持着每天100万至200万桶的通过比增速。另一些影响因素可能是全球经济的大刹车,不过如果油价25%的跌幅能够延续,那么全球GDP增长可能会比此前扩大0.5%。有些国家收益更多,而另一些国家则免不了要倒霉甚至出局。按照全球原油产量每天9000万桶计算,如果油价是每桶115美元,那么每年创造的财富是3.8万亿美元,如果降到每桶85美元,每年创造的财富就要缩水至2.8万亿美元。任何原油进口量大于原油生产量的国家都会从这1万亿美元财富转移中获利。世界绝大多数原油进口国都是赢家。中国是全球第二大原油净进口国。基于2013年的数据,原油价格每下跌1美元,中国每年节省的成本高达21亿美元。如果近期原油价格的跌势持续下去,那么中国每年原油进口成本将减小600亿美元,占中国中每年原油进口总成本的3%。而中国对外出口的绝大多数是工业制成品,这些产品价格并没有下降。除非世界对中国出口产品的需求持续减小,或者中国人民币汇率继续升值,否则中国人民的生活水平是上升的。此外,便宜的油价还能够帮助中国政府治理大气污染,比如淘汰污染更严重的柴油的机动车燃油。轻质燃油价格更加昂贵,在现有的情况下汽车司机可能要多花70%,不过价格下降后这种冲击将更小。中国总理李克强在厦门大学演讲时也表示,原油价格下降有助于中国政府减小补贴(中国政府已经允许汽油根据市场价格浮动,电价市场化改革也有望在明年启动)。原油价格下降对美国的影响好坏参半,因为美国既是全球最大的原油消费国和进口国也是最大的原油生产国。综合来说油价下跌有好处,但好处不会像想象中那么大。高盛集团分析师认为油价下跌和利率下降将为2015年美国经济增长贡献0.1个百分点。不过这种贡献大部分又会被强势美元,全球经济增长放缓和疲弱的股市抵消掉。开采页岩油成本高昂,因此如果油价持续下跌,美国可能会成为最有可能放弃开采页岩油的国家和地区之一(其他像北极圈和建安大油砂开采商的成本更高更有可能放弃生产)。按照巴克莱银行分析师迈克尔-科恩(Michael Cohen)的说法,如果估计有家每桶下跌20美元,美国原油生产商的利润将减少20%。按照现在的开采技术,如果布伦特原油维持每桶85美元,美国只有五分之四的页岩油储备在经济上是可以开采的。不过由此导致的原油开采量什么时候会下降以及下降的程度是无法确定的,因为这些原油开采商的成本各不相同,其中一些还通过期货市场进行了价格对冲。油价下降对各地的影响也大不相同。“如果我在加利福尼亚,如果原油生产商减小产量真是一个好消息,”美国政府智库之一外交关系学院教授迈克尔-利瓦伊(Michael Levi)认为。“不过要是我在美国最大的页岩油生产地北达科他州,我可能就不太高兴了。”美国是原油净进口国,因此油价下降可以使美国人保留更多的财富用于国内消费,但是这种协同效应比以往要小,因为美国原油进口比例正在减小,原油在美国经济的占比也日益降低。独立政府机构美国能源信息署(IEA)预计美国明年原油进口量占比将降至20%,创下1968年以来最低水平。拉斯维加斯内华达大学(University of Nevada)教授史蒂芬布朗(Stephen Brown)表示,上世纪80年代早期,原油在美国GDP中占比超过4%,原油价格每降低1%就能把美国经济产出提升0.04%。而2008年的时候油价降低1个百分点只能拉动经济增长0.018%,现在恐怕只能提升0.01%了。原油价格下降对于货币政策的影响越来越不一样,上世纪80年代以来美国通胀率一直平稳,美联储在制定货币政策时对原油价格的考虑越来越小。不过由于通胀率一直低于2%,原油价格降低可能会把通胀率预期拉得更低,这样美联储就更难维持2%的通胀率布标了。美联储因此可能会把零利率维持更长时间,或者干脆延长资产购买项目(也就是所谓的量化宽松)。而欧洲现在对通货紧缩更加担忧,2013年欧盟进口总额5000亿美元中有75%是原油。因此如果原油价格企稳于每桶85美元,欧洲进口成本今年将降至4000亿美元。但是这也不见得全是好处。首先,欧元区通胀率比美国还低,欧洲央行行长马里奥德拉吉认为欧元区2011年至2014年无价的下降80%可以归咎于原油和食品价格的下降。原油价格长期持平85美元将引发通货紧缩,消费者们可能更加不愿意消费。其次,欧盟能源政策的制定跟油价和燃油效率只是部分相关。欧盟正在试图降低对俄罗斯的依赖并通过降低化石燃料使用率来削减碳排放。原油价格降低令这些目标更难实现。不过还有一些国家毫无疑问成为油价下跌的受益者:那些严重依赖农业的国家。农业相对于制造业来说更是能源密集型产业。能源是化肥生产的主要成本之一,很多国家每年花费巨量电力把水从低处引向向高处的农地进行灌溉,甚至令远处的河流枯竭。世界银行专家约翰巴福思(John Baffes)称,每生产1美元农产品的能源成本是生产1美元工业制成品的四到五倍。鉴于世界上绝大多数农民非常贫穷,原油价格下降对这些国家来说是个大利好。以印度为例,超过全球三分之一的人口每天生活成本不到1.25美元,原油价格的下降所起的作用可以达到三倍。首先,进口成本将相对于出口来说更加便宜。原油进口占到印度每年进口量的三分之一,不过印度出口产品差异性非常大,既有视频也有计算机服务等,因此他们不会看到全方位的价格下降。其次,油价下降可以缓解通货膨胀,印度的通货膨胀率已经从2013年10%降至6.5%,达到了印度央行的非官方目标区间。这样印度央行就有更大的灵活性进行降息以刺激经济增长。国际能源署预计全球石油消费国每年对原油消费的补贴大约5500亿美元,油价下降将使补贴额降至每年4000亿美元。当然,并不是所有的国家都能从油价下降中获利。许多为原油生产和消费的国家现在面临两难选择。印度尼西亚每年五分之一的财政预算用来补贴原油产业,中东的情况也好不到哪里去。巴林每年12.5%的GDP用来补贴原有产业,而科威特这一比例也高达9%。显而易见的是,全球最大原油出口国可要遭了秧。如果按照原油价格每桶115美元计算,沙特阿拉伯每年出口原油净赚3600亿美元,如果原油价格降到每桶85美元,这一数字就降到了2700亿美元。沙特阿拉伯王子阿尔瓦德-塔拉尔(Alwaleed bin Talal)公开表示油价下跌简直是个灾难,他对沙特政府对油价下跌无动于衷表示震惊。不过从长期来看沙特阿拉伯也可能不是完全的输家,虽然沙特阿拉伯已经录得财政赤字,但是公众支出在经济中的占比已经越来越高,截止今年8月份,沙特坐拥2.8万亿里亚尔(约合7370亿美元)外汇储备,足以支撑未来三年全部支出。如果沙特动用外汇储备,未来数十年的财政赤字都可以填平,即使油价比现在还低。如果沙特阿拉伯能够在低油价的环境下生存的话,那么油价下跌最大的牺牲者可能就要是那些没办法存活的国家了。这里面很明显的有三个,比如委内瑞拉,伊朗还有俄罗斯。虽然委内瑞拉前总统查韦斯和他的继承者现任总统尼古拉斯-马杜罗(Nicolás Maduro )口口声声宣布国家在社会福利上的指出都是为了人民,但是委内瑞拉已经为此积累了数百亿美元外债。而本月早些时候的一项巨额福利支出令委内瑞拉外汇储备一个世纪以来首次降到200亿美元以下。油价下跌令委内瑞拉每天损失4.5亿美元到5亿美元出口收入。德意志银行预计委内瑞拉需要油价高于每桶120美元才能做到财政收支平衡。伊朗的情况可能比委内瑞拉还要糟糕。按照现在的财政预算方案,伊朗需要油价维持在接近每桶136美元才能收支平衡。去年伊朗斥资1000亿美元补贴物价,占到其GDP的25%。油价下跌对俄罗斯的影响可能相对不那么极端,当然这只是最初的影响。俄罗斯2015年预算草案预计油价每桶100美元,如果低于100美元那么俄罗斯总统普京就要想办法信守其承诺了。不过,俄罗斯现在拥有4540亿美元外汇储备可以应对原油价格暴跌。更重要的是卢布汇率一直在下降,现在跌幅已经到了20%,因此俄罗斯本土油价用本币计价的成本反而比之前油价没下跌时更便宜。如果油价位于每桶80美元至85美元区间俄罗斯明年财政预算可能仅为GDP的1%。不过这也有糟糕的一面,分析师预计俄罗斯2015年经济增长仅为0.5至2%,远低于2010年至2012年的4%,而通胀率则高达8%,很明显俄罗斯正在走向滞涨。(萧何)正文已结束,您可以按alt+4进行评论海外市场【美股收高 三大股指均大涨逾1.2%】道指周四收高1.32%,纳指大涨1.60%。包括重型机械设备制造商卡特彼勒在内的多家企业给出了强劲的第三季度财报,以及欧美经济数据均好于预期,都推动了美股周四大涨。【欧股指数涨0.66% 矿业板块普跌】最新一组欧元区采购经理人指数大体令人满意,显示欧元区的制造业状况可能比市场预期中要稍好一些,主要区域指数逆转早些时候的跌幅延续了最近几个交易日的走高势头,欧股指数周四再上涨0.66%。【风险资产再受青睐 金价周四下挫1.3%】积极的经济数据和利好的企业财报推高了美国主要的股市指数,投资者对风险资产的胃口再次出现,这同时削弱了对黄金等避险资产的需求,金价承压下挫,纽约黄金期货价格周四下挫1.3%至每盎司1229.10美元。【供需前景改善 油价大幅反弹2%】中欧美总体积极的经济数据改善了原油需求的前景,另一方面,有报道称沙特阿拉伯在9月时候减少了市场供应,也从供应层面对油价提供了一定支持,原油价格自两年多以来的低位反弹,纽约原油期货价格周四大幅反弹2%至每桶82.09美元。国际宏观【标普警告称欧洲经济危机并未结束】国际评级机构标准普尔公司周四发出警告称,欧元区的经济危机已经进入“顽固的经济增速疲软阶段”,标准普尔认为这是欧元区经济危机的新阶段。【欧盟要求意大利就2015财年预算案做出说明】欧盟周四表示,意大利伦齐政府应该在周五之内就2015年预算方案在很多方面无法达到先前承诺的原因做出说明。【欧盟要求英国再缴纳21亿欧元预算】报道称,欧盟已经向英国发出通知,考虑到其相对繁荣的经济状况,该国需要向欧元预算资金中额外缴纳21亿欧元。这一略显沉重的负担可能使得卡梅伦政府的欧盟立场遭遇更大国内危机。【默克尔表示欧盟预算整合应与经济增长并行】德国总理默克尔周四在欧盟峰会示,欧盟预算规则应得到尊重,并且整合预算计划应该与经济增长并行。【俄外储上周减少79亿美元 为5月以来最大周变动】俄罗斯央行公布数据显示,截止10月17日结束的一周中,俄罗斯的外汇储备减少79亿美元至4438亿美元,下降规模远远超过更早之前一周的30亿美元,是5月以来的最大周变动。企业焦点【亚马逊Q3业绩不及预期 盘后股价大跌逾10%】财报显示,亚马逊第三季度每股收益不及分析师此前预期。亚马逊第三季度净营收达到205.8亿美元,每股摊薄亏损为95美分,而华尔街分析师此前预计亚马逊第三季度每股亏损76美分,净营收为208.5亿美元。与此同时,亚马逊第四季度的业绩预期也令人失望,受这些不利因素的影响,亚马逊盘后股价大跌33.68美元,到279.50,跌幅为10.75%。【俄石油公司申请2万亿卢布国家援助】俄罗斯财政部长安托-西卢阿诺夫(Anton Siluanov)周四表示,由于受到西方国家制裁措施的冲击,俄罗斯国家石油公司Rosneft正在向国家福祉基金申请超过2万亿卢布(4850亿美元)的援助。【巴菲特计划将可再生能源项目投资翻倍】巴菲特在2014年早些时候已经承诺,会在可再生能源业务上投资150亿美元,而根据新的规划,他会通过伯克希尔哈撒韦能源将这个投资规模翻倍。巴菲特也在继续寻找合适的公用事业企业并购机会。正文已结束,您可以按alt+4进行评论北京时间10月27日下午消息,国际货币基金组织(IMF)今年10月初曾经设想如果伊拉克国内冲突加剧引起油价暴涨会发生什么?IMF认为,如果国际油价一年暴涨20%,那么全球GDP增长将下降0.5%至1.5%,发达国家的股市将下降3%至7%,通货膨胀率将上涨至少0.5%。不过,虽然伊拉克境内伊斯兰国仍在扩大地盘,而世界第三大产油国俄罗斯也卷入乌克兰地区冲突不能自拔,叙利亚,尼日利亚和利比亚等其他产油国也动荡不断,但是截至10月中旬,英国北海布伦特原油价格反而下降了25%,从6月份中期的每桶115美元暴跌至现在的85美元。原油价格暴跌的背后势必对全球产生深远影响。谁是油价下跌背后的赢家和输家呢?首先受益的是全球经济自身。IMF官员汤姆-赫尔布林(Tom Helbling)表示,国际油价每下跌10%世界GDP就能增长大约0.2%。油价下跌通常会把财富从产油国转移至消费国,通常这里的民众比那些阿拉伯国家更乐于把收入增长用于消费。如果原油价格下跌的元凶是产量增加,那么影响将更加深远。IMF称美国页岩气的爆发把油价拉低至和欧洲相同的水平,那么美国制造业出口将比世界其他地区增长6%。不过如果油价下跌的真凶是需求减少,消费者可能会保存了这部分收益。今天国际油价的下跌既有供应层面的因素也离不开需求层面的因素。全球经济增长放缓以及欧洲和日本经济复苏停滞拖累了原油需求。但是原油产量大增也不容小觑。当然这绝大部分要归咎于美国,2013年初以来,美国原油产量一直保持着每天100万至200万桶的通过比增速。另一些影响因素可能是全球经济的大刹车,不过如果油价25%的跌幅能够延续,那么全球GDP增长可能会比此前扩大0.5%。有些国家收益更多,而另一些国家则免不了要倒霉甚至出局。按照全球原油产量每天9000万桶计算,如果油价是每桶115美元,那么每年创造的财富是3.8万亿美元,如果降到每桶85美元,每年创造的财富就要缩水至2.8万亿美元。任何原油进口量大于原油生产量的国家都会从这1万亿美元财富转移中获利。世界绝大多数原油进口国都是赢家。中国是全球第二大原油净进口国。基于2013年的数据,原油价格每下跌1美元,中国每年节省的成本高达21亿美元。如果近期原油价格的跌势持续下去,那么中国每年原油进口成本将减小600亿美元,占中国中每年原油进口总成本的3%。而中国对外出口的绝大多数是工业制成品,这些产品价格并没有下降。除非世界对中国出口产品的需求持续减小,或者中国人民币汇率继续升值,否则中国人民的生活水平是上升的。此外,便宜的油价还能够帮助中国政府治理大气污染,比如淘汰污染更严重的柴油的机动车燃油。轻质燃油价格更加昂贵,在现有的情况下汽车司机可能要多花70%,不过价格下降后这种冲击将更小。中国总理李克强在厦门大学演讲时也表示,原油价格下降有助于中国政府减小补贴(中国政府已经允许汽油根据市场价格浮动,电价市场化改革也有望在明年启动)。原油价格下降对美国的影响好坏参半,因为美国既是全球最大的原油消费国和进口国也是最大的原油生产国。综合来说油价下跌有好处,但好处不会像想象中那么大。高盛集团分析师认为油价下跌和利率下降将为2015年美国经济增长贡献0.1个百分点。不过这种贡献大部分又会被强势美元,全球经济增长放缓和疲弱的股市抵消掉。开采页岩油成本高昂,因此如果油价持续下跌,美国可能会成为最有可能放弃开采页岩油的国家和地区之一(其他像北极圈和建安大油砂开采商的成本更高更有可能放弃生产)。按照巴克莱银行分析师迈克尔-科恩(Michael Cohen)的说法,如果估计有家每桶下跌20美元,美国原油生产商的利润将减少20%。按照现在的开采技术,如果布伦特原油维持每桶85美元,美国只有五分之四的页岩油储备在经济上是可以开采的。不过由此导致的原油开采量什么时候会下降以及下降的程度是无法确定的,因为这些原油开采商的成本各不相同,其中一些还通过期货市场进行了价格对冲。油价下降对各地的影响也大不相同。“如果我在加利福尼亚,如果原油生产商减小产量真是一个好消息,”美国政府智库之一外交关系学院教授迈克尔-利瓦伊(Michael Levi)认为。“不过要是我在美国最大的页岩油生产地北达科他州,我可能就不太高兴了。”美国是原油净进口国,因此油价下降可以使美国人保留更多的财富用于国内消费,但是这种协同效应比以往要小,因为美国原油进口比例正在减小,原油在美国经济的占比也日益降低。独立政府机构美国能源信息署(IEA)预计美国明年原油进口量占比将降至20%,创下1968年以来最低水平。拉斯维加斯内华达大学(University of Nevada)教授史蒂芬布朗(Stephen Brown)表示,上世纪80年代早期,原油在美国GDP中占比超过4%,原油价格每降低1%就能把美国经济产出提升0.04%。而2008年的时候油价降低1个百分点只能拉动经济增长0.018%,现在恐怕只能提升0.01%了。原油价格下降对于货币政策的影响越来越不一样,上世纪80年代以来美国通胀率一直平稳,美联储在制定货币政策时对原油价格的考虑越来越小。不过由于通胀率一直低于2%,原油价格降低可能会把通胀率预期拉得更低,这样美联储就更难维持2%的通胀率布标了。美联储因此可能会把零利率维持更长时间,或者干脆延长资产购买项目(也就是所谓的量化宽松)。而欧洲现在对通货紧缩更加担忧,2013年欧盟进口总额5000亿美元中有75%是原油。因此如果原油价格企稳于每桶85美元,欧洲进口成本今年将降至4000亿美元。但是这也不见得全是好处。首先,欧元区通胀率比美国还低,欧洲央行行长马里奥德拉吉认为欧元区2011年至2014年无价的下降80%可以归咎于原油和食品价格的下降。原油价格长期持平85美元将引发通货紧缩,消费者们可能更加不愿意消费。其次,欧盟能源政策的制定跟油价和燃油效率只是部分相关。欧盟正在试图降低对俄罗斯的依赖并通过降低化石燃料使用率来削减碳排放。原油价格降低令这些目标更难实现。不过还有一些国家毫无疑问成为油价下跌的受益者:那些严重依赖农业的国家。农业相对于制造业来说更是能源密集型产业。能源是化肥生产的主要成本之一,很多国家每年花费巨量电力把水从低处引向向高处的农地进行灌溉,甚至令远处的河流枯竭。世界银行专家约翰巴福思(John Baffes)称,每生产1美元农产品的能源成本是生产1美元工业制成品的四到五倍。鉴于世界上绝大多数农民非常贫穷,原油价格下降对这些国家来说是个大利好。以印度为例,超过全球三分之一的人口每天生活成本不到1.25美元,原油价格的下降所起的作用可以达到三倍。首先,进口成本将相对于出口来说更加便宜。原油进口占到印度每年进口量的三分之一,不过印度出口产品差异性非常大,既有视频也有计算机服务等,因此他们不会看到全方位的价格下降。其次,油价下降可以缓解通货膨胀,印度的通货膨胀率已经从2013年10%降至6.5%,达到了印度央行的非官方目标区间。这样印度央行就有更大的灵活性进行降息以刺激经济增长。国际能源署预计全球石油消费国每年对原油消费的补贴大约5500亿美元,油价下降将使补贴额降至每年4000亿美元。当然,并不是所有的国家都能从油价下降中获利。许多为原油生产和消费的国家现在面临两难选择。印度尼西亚每年五分之一的财政预算用来补贴原油产业,中东的情况也好不到哪里去。巴林每年12.5%的GDP用来补贴原有产业,而科威特这一比例也高达9%。显而易见的是,全球最大原油出口国可要遭了秧。如果按照原油价格每桶115美元计算,沙特阿拉伯每年出口原油净赚3600亿美元,如果原油价格降到每桶85美元,这一数字就降到了2700亿美元。沙特阿拉伯王子阿尔瓦德-塔拉尔(Alwaleed bin Talal)公开表示油价下跌简直是个灾难,他对沙特政府对油价下跌无动于衷表示震惊。不过从长期来看沙特阿拉伯也可能不是完全的输家,虽然沙特阿拉伯已经录得财政赤字,但是公众支出在经济中的占比已经越来越高,截止今年8月份,沙特坐拥2.8万亿里亚尔(约合7370亿美元)外汇储备,足以支撑未来三年全部支出。如果沙特动用外汇储备,未来数十年的财政赤字都可以填平,即使油价比现在还低。如果沙特阿拉伯能够在低油价的环境下生存的话,那么油价下跌最大的牺牲者可能就要是那些没办法存活的国家了。这里面很明显的有三个,比如委内瑞拉,伊朗还有俄罗斯。虽然委内瑞拉前总统查韦斯和他的继承者现任总统尼古拉斯-马杜罗(Nicolás Maduro )口口声声宣布国家在社会福利上的指出都是为了人民,但是委内瑞拉已经为此积累了数百亿美元外债。而本月早些时候的一项巨额福利支出令委内瑞拉外汇储备一个世纪以来首次降到200亿美元以下。油价下跌令委内瑞拉每天损失4.5亿美元到5亿美元出口收入。德意志银行预计委内瑞拉需要油价高于每桶120美元才能做到财政收支平衡。伊朗的情况可能比委内瑞拉还要糟糕。按照现在的财政预算方案,伊朗需要油价维持在接近每桶136美元才能收支平衡。去年伊朗斥资1000亿美元补贴物价,占到其GDP的25%。油价下跌对俄罗斯的影响可能相对不那么极端,当然这只是最初的影响。俄罗斯2015年预算草案预计油价每桶100美元,如果低于100美元那么俄罗斯总统普京就要想办法信守其承诺了。不过,俄罗斯现在拥有4540亿美元外汇储备可以应对原油价格暴跌。更重要的是卢布汇率一直在下降,现在跌幅已经到了20%,因此俄罗斯本土油价用本币计价的成本反而比之前油价没下跌时更便宜。如果油价位于每桶80美元至85美元区间俄罗斯明年财政预算可能仅为GDP的1%。不过这也有糟糕的一面,分析师预计俄罗斯2015年经济增长仅为0.5至2%,远低于2010年至2012年的4%,而通胀率则高达8%,很明显俄罗斯正在走向滞涨。(萧何)

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正文已结束,您可以按alt+4进行评论正文已结束,您可以按alt+4进行评论海外市场【美股收高 三大股指均大涨逾1.2%】道指周四收高1.32%,纳指大涨1.60%。包括重型机械设备制造商卡特彼勒在内的多家企业给出了强劲的第三季度财报,以及欧美经济数据均好于预期,都推动了美股周四大涨。【欧股指数涨0.66% 矿业板块普跌】最新一组欧元区采购经理人指数大体令人满意,显示欧元区的制造业状况可能比市场预期中要稍好一些,主要区域指数逆转早些时候的跌幅延续了最近几个交易日的走高势头,欧股指数周四再上涨0.66%。【风险资产再受青睐 金价周四下挫1.3%】积极的经济数据和利好的企业财报推高了美国主要的股市指数,投资者对风险资产的胃口再次出现,这同时削弱了对黄金等避险资产的需求,金价承压下挫,纽约黄金期货价格周四下挫1.3%至每盎司1229.10美元。【供需前景改善 油价大幅反弹2%】中欧美总体积极的经济数据改善了原油需求的前景,另一方面,有报道称沙特阿拉伯在9月时候减少了市场供应,也从供应层面对油价提供了一定支持,原油价格自两年多以来的低位反弹,纽约原油期货价格周四大幅反弹2%至每桶82.09美元。国际宏观【标普警告称欧洲经济危机并未结束】国际评级机构标准普尔公司周四发出警告称,欧元区的经济危机已经进入“顽固的经济增速疲软阶段”,标准普尔认为这是欧元区经济危机的新阶段。【欧盟要求意大利就2015财年预算案做出说明】欧盟周四表示,意大利伦齐政府应该在周五之内就2015年预算方案在很多方面无法达到先前承诺的原因做出说明。【欧盟要求英国再缴纳21亿欧元预算】报道称,欧盟已经向英国发出通知,考虑到其相对繁荣的经济状况,该国需要向欧元预算资金中额外缴纳21亿欧元。这一略显沉重的负担可能使得卡梅伦政府的欧盟立场遭遇更大国内危机。【默克尔表示欧盟预算整合应与经济增长并行】德国总理默克尔周四在欧盟峰会示,欧盟预算规则应得到尊重,并且整合预算计划应该与经济增长并行。【俄外储上周减少79亿美元 为5月以来最大周变动】俄罗斯央行公布数据显示,截止10月17日结束的一周中,俄罗斯的外汇储备减少79亿美元至4438亿美元,下降规模远远超过更早之前一周的30亿美元,是5月以来的最大周变动。企业焦点【亚马逊Q3业绩不及预期 盘后股价大跌逾10%】财报显示,亚马逊第三季度每股收益不及分析师此前预期。亚马逊第三季度净营收达到205.8亿美元,每股摊薄亏损为95美分,而华尔街分析师此前预计亚马逊第三季度每股亏损76美分,净营收为208.5亿美元。与此同时,亚马逊第四季度的业绩预期也令人失望,受这些不利因素的影响,亚马逊盘后股价大跌33.68美元,到279.50,跌幅为10.75%。【俄石油公司申请2万亿卢布国家援助】俄罗斯财政部长安托-西卢阿诺夫(Anton Siluanov)周四表示,由于受到西方国家制裁措施的冲击,俄罗斯国家石油公司Rosneft正在向国家福祉基金申请超过2万亿卢布(4850亿美元)的援助。【巴菲特计划将可再生能源项目投资翻倍】巴菲特在2014年早些时候已经承诺,会在可再生能源业务上投资150亿美元,而根据新的规划,他会通过伯克希尔哈撒韦能源将这个投资规模翻倍。巴菲特也在继续寻找合适的公用事业企业并购机会。正文已结束,您可以按alt+4进行评论罗塞夫和所在劳工党庆祝成功连任巴西总统北京时间10月27日,BI中文站报道,本周一,迪尔玛 罗塞夫连任巴西总统,斩获了51.45%的选民投票。迪尔玛 罗塞夫任期内,各界对腐败问题颇有怨言,特别是针对超大型国有石油巨头巴西石油公司。但代表左翼势力的罗塞夫还是成功击败了中右翼候选人内维斯,将在未来四年继续执掌巴西政府。但是,罗塞夫将面临并不容易的下届任期。全球各国股市可能会在周一早盘交易中对巴西施加惩罚。过去四年中,巴西的经济状况持续恶化,大宗商品价格处于低位,挫伤了巴西的出口业务,而通胀率却保持高位,企业利润微薄。华尔街分析人士认为,阿埃西奥 内维斯更具备执掌巴西的能力。内维斯在竞选时呼吁收紧货币政策,吸引更多投资。假如内维斯击败了罗塞夫,巴西可能会迎来更多投资者。对冲基金经理迈克 诺沃格拉茨曾表示,内维斯赢得大选能够帮助巴西摆脱困境。过去一个多月来,巴西股市一直处于动荡状态,行情随着民调结果起起伏伏。法国兴业银行的分析师德夫 埃希什表示,货币政策和外商投资有其局限性,其效力远不如国内产出和需求。德夫 埃希什表示,“货币政策的成功依赖于面对大宗商品和出口业务疲软的情况下,找到替代性的国内增长源头,也在很大程度上取决于新政府能否恢复投资者的信心。投资者恢复信心不仅可以帮助经济增长,还能够解决货币与通胀问题。”但是,华尔街一些人士也对内维斯获胜究竟会产生多大影响持怀疑态度。上周一,Kynikos投资公司的吉姆 查诺斯就曾表示,就算内维斯获胜,巴西经济也不会有所改观。如果一些投资者认为内维斯获胜会提振巴西市场,查诺斯认为那将是卖空巴西的好时机。(汉新)北京时间10月25日凌晨消息,虽然美国政府对新近成立的亚洲基础设施投资银行可能对现有的全球金融机构构成威胁表达了担忧,但是世界银行行长金墉还是在周五的时候表示,这可能是一个共同投资的机会,也是新兴的亚洲迈向可持续增长的一大步。21个国家在周五签署了中国主导下的一份协议,将参与建立亚洲基础设施投资银行,以推动亚洲各地的基础设施投资和各类项目的开展。澳大利亚、印度尼西亚和韩国没有参与这一行动。金墉表示,考虑到亚洲缺乏对基础设施建设的融资渠道,这家新的银行将是“当前形势的一个受到欢迎的补充”。他还说,“我不愿谈论它的政治性,但是我感觉我们可以和他们很好地合作。毫无疑问地是,有很多基础设施项目是值得投资的,关键的是有协调良好的努力。”交通运输基础设施的缺乏一直是亚洲经济发展和吸引外国投资的一大障碍。金墉表示,这样的建设可能需要约1.5万亿美元投资,“特别是在亚洲,钱是远远不够的”。金墉说,中国在一年之前向世界银行提出了设立亚洲基础设施投资银行的想法,“中国政府很早就和我们说起这个。中国希望利用我们的技术专长”,也就是能够完成“从实施支持到把不同团体集结在一起等等所有事情”的能力。在被问到世界银行是否感受到威胁时,金墉明确地回答说,“不。我甚至可以看到合作投资的机会。” (孔军)
北京时间10月28日晚间消息,如果说长达五年的时间还不能很好地考察一个人业绩的话,那么对于检查一个拥有40万亿规模的金融业如此多的病态来说该有多么不易。欧洲央行周日公布了旨在衡量欧洲银行业能否度过下一场危机的压力测试结果,在美国五年前就已经公布类似银行压力测试结果后,欧央行这一结果姗姗来迟。而欧洲央行初步的测试结果并不全面也没有确定欧洲银行业的主要问题。这次测试也是对马里奥德拉吉领导的欧洲央行信任度的一次考验。这次压力测试的结果看起来很基金,高达13家地区银行没能通过测试,欧洲银行业需要额外筹资310亿美元改善资产负债表。再仔细研究这些数字后,银行业专家认为欧央行的工作还是相对称职的。虽然没有一家大型银行没通过压力测试,但是这次测试也不能说是虚张声势。因此,市场对站在了欧洲经济的一些银行巨头的信心可能有所提升,这有助于他们向企业放贷以达到降低欧洲高企的失业率的目的。“此举有助于稳定欧洲银行系统继而刺激银行放贷,”美国财政部助理部长迈克尔 s 巴尔(Michael S. Barr)在2009年美国举行首次银行业压力测试时表示。而一些分析师和投资者对此并不认同,欧洲久违的放贷规模提升可能不会那么快到来。“如果呆账和坏账持续增加并不断侵蚀你的资产负债表,银行怎么可能扩大放贷规模,”Deltec International的首席投资官Atul Lele表示。“当银行资产负债表改善的时候,他们放贷的动力就会增加。”在压力测试中,监管机构和银行必须预计在极端经济和金融状况下银行在贷款和证券上将遭受多少损失。他们然后将计算在扣除这些损失后银行还能剩下多少资本。如果一家银行剩余资本不能满足监管者的要求,他就无法通过测试,然后必须立刻采取措施补充资本。比如,世界上最古老的银行意大利西雅那银行(Monte dei Paschi di Siena)就没能通过测试。他必须额外筹集27亿美元资本。现在人们的希望是资产负债表较好的银行将会向欧洲企业发放更多贷款。根据欧洲央行的数据,自从2008年爆发金融危机后,欧洲银行业对欧洲企业的放贷减少了6900亿欧元,降幅高达11%。不过为了应对贷款压力,欧洲企业在这一时期通过发行企业债券筹集了5450亿美元。即使如此,同期美国银行业一直在增加向企业放贷,同期贷款数额增长了2030亿美元,增幅13%,与此同时企业债市场也非常火热。(萧何)




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